A股上市公司，正在掀翻一波“A+H”上市小激越，最新的例子是迈威生物。

迈威生物12月15日公告，公司拟在境外刊行H股并在港交所主板上市，将在股东大会有计算灵验期内，选拔适其时机完成H股上市。

与迈威生物相通，跟着“A+H”上市升温，近期已有三花智控、海天味业和恒瑞医药在内的3家A股上市公司公告拟赴港上市。而本年年内，仍是有19家上市公司诡计全体或分拆子公司赴港上市。

与以往比较，本年诡计或已赴港上市的A股公司体量均相对较大，有5家公司最新市值在1000亿元以上。

“A+H”上市热度为何捏续攀升？第一财经梳剃头现，进行国际化业务布局、得回增量资金是A股上市公司选拔上市的坚苦原因。此外，政策支捏也在一定程度上助力港股IPO阛阓回暖，眩惑更多A股公司赴港上市。

“A+H”上市热度升高

本年港股的“含A量”还在教育，据第一财经初步统计，年内已有三花智控、海天味业、恒瑞医药等19家上市公司，诡计全体或分拆子公司赴港上市。

不少A股上市公司拟赴港上市的程度，已有本质明白。当今，三花智控、海天味业、恒瑞医药、均胜电子、安井食物、剑桥科技、盛新锂能等12家A股上市公司，已公告诡计刊行H股股票。其中，顺丰控股、龙蟠科技、好意思的集团已收效收场在港交所上市。旧年同期惟有1家A股上市公司在港上市。

本年诡计赴港上市的A股公司，体量均较大。记者据Choice数据梳理，本年拟赴港上市的A股公司市值统统为1.8万亿元，其中有5家公司最新市值在1000亿元以上，有14家企业市值在100亿元以上。

其中，不乏行业龙头公司。如好意思的集团，当今最新市值为5672亿元，为家电行业龙头企业。该公司9月17日崇敬在港交所主板挂牌上市， IPO众人发售了5.66亿股H股，每股H股发售价为54.8港元，净募资额超300亿港元，成为近三年港股阛阓最大的IPO。

无特有偶，物流行业龙头顺丰控股也于11月19日赴港上市，拟众人发售1.70亿股H股，展望募资金额约为56.61亿港元。

从上市阵势上看，本年拟“A+H”上市的企业中，大多为全体赴港上市。但也有企业选拔分拆子公司赴港上市。

如歌尔股份，就在9月13日表现，拟分拆歌尔微电子股份有限公司（下称“歌尔微”）赴港IPO。该企业是歌尔股份体系内惟一从事MEMS器件及微系统模组研发、坐褥与销售的企业。

与歌尔股份分拆王牌业务不同，南山铝业则选拔分拆部分国际业务。9月底南山铝业公告称，公司旗下在东南亚从事氧化铝坐褥的子公司南山铝业国际崇敬递表香港联交所。

两大约素致升温

“A+H”上市热度为何捏续攀升？记者梳剃头现，多家公司拟赴港上市的公告，都说起了国际化业务布局。

如三花智控在12月13日的公告中称，为进一步鼓动公司国际化政策、教育公司国际形象及空洞竞争力，经公司充分征询论证，拟刊行境外上市股份（H股）股票并央求在香港联合走动系数限公司主板上市。

海天味业在近期公告中也提到，赴港上市的原因为“进一步鼓动众人化政策，教育国际品牌形象和空洞竞争力”。

从多家公司的IPO召募资金用途来看，拓展外洋业务也占据大头。好意思的集团在公告中表现，募资用途旨在拓展外洋业务，主如果众人研发参加、智能制造体系及供应链惩处升级，完善众人分销渠说念和销售集中等；钧达股份则称，这次港股IPO召募资金将用于高效电板外洋产能缔造、外洋阛阓拓展及外洋销售运营体系缔造。

又名港股分析东说念主士对第一财经说，当今好多内地上市公司选拔赴港上市是基于外洋业务策动。港股阛阓存在更多国际投资者，不错苟简地进行跨境资金的筹集和期骗。此外，天然港股阛阓当今估值相对较低，但机构投资者居多，更倾向于永久投资，估值会相对明白一些。

安永华明管帐师事务所（出奇正常合股）大中华区上市就业主宰合股东说念主何兆烽此前也撰文合计，港股上市企业的信息表现每每较为范例，合适国际投资者关于企业透明度和范例性的条款，大略眩惑广泛珍摄永久价值投资的外洋机构投资者。这些投资者每每好意思瞻念投资具有竞争力的头部企业，尤其是中国的优质高技术企业，受到国际专科投资机构的迎接。

得回增量资金亦然上述企业选拔赴港上市的坚苦原因。以顺丰控股为例，记者沉着到，在本轮港股上市前，顺丰控股已将前期在A股阛阓刊行定增、可转债融入的300多亿元资金参加速运开发自动化升级、航材购置维修、陆路运力教育等边幅，当今已竟然破费殆尽。（详见《“快递茅”顺丰二次诡计港股上市，能否觅得刊行良机？》）另一家拟赴港上市的企业迈威生物，也靠近“烧钱”研发的处所。财报透露，2022年至2024年9月，该公司净利润分裂为-9.55亿元、-10.53亿元、-6.94亿元。同期，该公司货币资金余额分裂为24.91亿元、16.51亿元、15.64亿元。

监管政策助推

“A+H”上市热度陡升，既有企业自己的业务拓展、融资诉求，也有着政策撑捏。

本年4月，中国证监会发布五项老本阛阓对港配合措施，其中就包括支捏内地行业龙头企业赴香港上市。 本年10月18日，联交所与香港证监会晓示将优化新上市央求审批经由时辰表，对百亿市值的“合阅历A股企业”赴港上市提供了快速审批时辰表，即“合阅历A股上市企业”提交都备合适法律评释的央求，香港证监会和联交所将分裂只会发出一轮监管意见，在未几于30个责任日内完成监管评估。

业内合计，这意味着IPO审核细则性高，故意于企业制定细则性的上市计算。

政策力度加码，港股的投资者情谊也在改善。笔据wind数据，界限12月18日，2024年共有95.24%的企业得回逾额认购，同比加多约4个百分点。其中，共有11家企业得回百倍以上认购，而旧年惟有1家。

不外，一些企业赴港上市过程中也存在难点。华南又名律所合股东说念主合计，并非系数企业都适当在“A+H”两地上市。当今港股、A股的监管框架存在互异，公司要双重上市则需要同期和洽并顺从两套圭表，并触及不同的管帐圭表，这也意味着合规成本将加多。

在他看来，当今港股阛阓的流动性相对仍较低，且阛阓资金赓续在少数龙头企业上。部分竞争力较弱的企业在港股中较难融到资金。

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王方然

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